Bilanço dönemi yaklaşırken HSBC'den 4. çeyrek değerlendirmesi: Banka dışı karlarda düşüş beklentisi

HSBC Global tarafından hazırlanan ve Türkiye ekonomisini kapsayan 2024 yılı 4. çeyrek raporu yayımlandı. Raporda, bankalar dışı şirketlerin toplam net kârında yıllık bazda yüzde 25, çeyreklik bazda ise yüzde 27 düşüş beklendiği ifade edildi. Bankaların kârlarının ise yıllık bazda yüzde 45 gerilemesi beklenirken, çeyreklik bazda yüzde 12’lik bir artış öngörülüyor. Olumlu anlamda öne çıkan sektörler arasında havacılık, telekomünikasyon, savunma, sigorta ve bazı perakendeciler yer aldı.

Bilanço dönemi başlıyor

Rapora göre, kapsamda yer alan şirketler için 4. çeyrek bilanço dönemi 31 Ocak’ta Arçelik ile başlayacak. Bankalar ve diğer şirketler için raporlama son tarihi 11 Mart olarak belirlenirken, konsolidasyon yapmayan şirketler için bu tarih 3 Mart olacak. Bankalar dışı kâr düşüşünün en büyük nedenleri olarak yavaşlayan iç talep ve zorlu fiyatlama ortamı gösteriliyor. Ayrıca, çeyrek bazında yüzde 6,3 olarak gerçekleşen enflasyonun, USD/TRY kur değişim oranının yüzde 3,4’te kalması nedeniyle ihracatçılar üzerinde baskı oluşturduğu ifade ediliyor. EUR/USD paritesindeki zayıflamanın da sabit marjlı sözleşmelere sahip olmayan ihracatçılarda kârlılığı olumsuz etkilediği belirtildi.

Sektör performansları karışık sinyaller veriyor

4. çeyrek raporunda sektör ve şirket bazında finansal performansların karışık bir tablo sunduğu görülüyor. Rapora göre, otomotiv sektöründe rekor seviyelere ulaşan araç satışlarına rağmen zayıf marj trendi devam etti. Benzer şekilde, dayanıklı tüketim mallarında da 4. çeyrekte marj baskısının sürdüğü öngörülüyor.

Havacılık sektörü ise güçlü bir kış sezonu geçirdi ve mevsimsellik etkisi hariç tutulduğunda olumlu bir finansal performans sergiledi. Ancak 4. çeyrekte enflasyon muhasebesi standardına geçişin bir defaya mahsus yarattığı vergi etkisi bu performansı sınırladı.

Tüketici şirketleri arasında Migros’un, 4. çeyrekte diğer bölgesel gıda perakendecilerine kıyasla daha iyi bir performans gösterdiği ifade edildi. Migros, satış büyümesi ve tahakkuk faizlerinin desteğiyle marjlarını artırırken, diğer perakendeci ve gıda şirketlerinin fiyatlama zorlukları ve ücret kaynaklı işletme gideri baskısı nedeniyle EBITDA marjında daralma yaşadığı kaydedildi.

Bankacılık sektörü kar baskısı altında

Bankacılık sektöründe, sezonluk artış gösteren karşılık ve işletme giderlerinin, net faiz marjındaki (NIM) sınırlı iyileşmeyi bastırdığı ifade edildi. Raporda, Garanti Bankası’nın 4. çeyrek net kârının İş Bankası, Yapı Kredi ve Akbank’ın toplamından daha yüksek olduğu ve sektör genelinde en güçlü net kâr ile özkaynak kârlılığı (ROE) yaratmaya devam ettiği belirtildi. Ayrıca, bankaların 2025 bütçelerine dair açıklamalarına dikkat edileceği ifade edildi.

Savunma, sigorta ve telekom dikkat çekiyor

Rapor, havacılık sektörünün yanı sıra savunma, sigorta ve telekomünikasyon sektörlerinin 4. çeyrekte pozitif bir performans sergilediğini ortaya koyuyor. Özellikle sigorta sektöründe hem elementer hem de hayat & emeklilik segmentlerinde başarılı sonuçlar elde edildiği vurgulandı