Wall Street 2025’te S&P 500 için neler bekliyor?

Büyük bankaların çoğu, en büyük 500 halka açık Amerikan şirketini takip eden gösterge hisse senedi endeksi S&P 500 için üst üste üçüncü yıl güçlü getiri öngörüyor. Bu beklentiler halihazırda tarihi bir boğa piyasasının tadını çıkaran yatırımcılar için hoş bir yükseliş sinyali sunuyor.

Öne çıkanlar

Bank of America: BofA, gelecek yılın sonuna kadar S&P için 6.666 hedefi belirleyerek yükseliş canavarının işaretini öngörüyor. Bu, endeks için neredeyse yüzde 10'luk bir artış anlamına geliyor. Savita Subramanian liderliğindeki stratejistler tarafından belirtilen arka rüzgarlar arasında, daha düşük faiz oranları ve daha yüksek işgücü piyasası verimliliği gibi makroekonomik faktörlerin yanı sıra, hızlanan kazançlar ve başkan seçilen Donald Trump yönetiminde potansiyel olarak daha düşük bir vergi oranı ile daha elverişli bir kurumsal zemin yer alıyor. Geçen hafta pazartesi günü gazetecilerle yaptığı görüşmede Subramanian, “Ortalama hisse senedi genel endeksten daha cazip” dedi ve son iki yıldaki rallinin neredeyse tamamen bir avuç mega-cap teknoloji hissesi tarafından yönlendirilmesiyle ortalama hisse senedinin aslında oldukça ucuz olduğunu açıkladı.

BMO Capital Markets: Kanada merkezli şirket, S&P için 6.700 fiyat hedefine sahip ve yüzde 11'lik bir kazanç öngörüyor. BMO'nun baş yatırım stratejisti Brian Belski CNBC'ye verdiği demeçte, “Kazanç büyümesi aslında düşük” dedi ancak Fed’in faiz oranlarını daha fazla düşürmesiyle beklentilerin artacağını ifade etti. 

Deutsche Bank: Almanya kökenli banka S&P 500 için 2025 yıl sonu fiyat beklentisi 7.000. Stratejist grubu yaklaşık yüzde 16 kazanç öngörüyor.  Binky Chadha liderliğindeki stratejist grubu, Amerikan hisse senetleri için yaklaşık yüzde 16 daha fazla kazanç öngörüyor. Chadha'ya göre  ekonomik döngünün çeşitli yönleri, büyük teknoloji dışında artan sermaye harcamaları, denizaşırı ekonomik toparlanmadan gelen bir destek ve birleşme ve satın alma faaliyetlerinde olası bir artış da dahil olmak üzere daha fazla ilerlemeyi desteklemeli.

Evercore ISI: Teknoloji odaklı butik banka, seçimlerin ardından S&P için 2025 yılı ortasına kadar 6.600 hedefi belirledi. Julian Emanuel liderliğindeki stratejistler, boğa piyasasının “hala bir bebek” olduğunu yazdı. Emanuel geçtiğimiz günlerde Bloomberg'e verdiği demeçte, seçim sonrası hisse senedi rallisinin son zamanlarda duraklamasının (S&P son dört haftada %1'den daha az yükseldi)  piyasanın bir sindirim aşamasında olduğunu gösterdiğini söyledi.

Goldman Sachs: Yatırım bankası müşterilerine gönderdiği bir notta S&P'nin gelecek yılı 6.500 seviyesinde kapatacağını öngördü. Bu görüş notta belirtildiği üzere, ABD'nin ekonomik genişlemesinin devam etmesine dayanıyor ve 500 şirketlik endeks için öngörülen yüzde 11'lik hisse başına kazanç artışıyla destekleniyor. Özellikle, David Kostin liderliğindeki Goldman grubu, 2025'in muhteşem yedi olarak anılan ABD'nin en büyük yedi şirketinin hisse senedinin 2017'den bu yana en düşük göreceli üstün performansı olacağını ve yapay zeka lideri Nvidia ve iPhone üreticisi Apple'ın liderliğindeki grubun uzun süreli piyasa yenen getiri trendini tersine çevireceğini öngörüyor.

Morgan Stanley: Michael Wilson liderliğindeki grup, Goldman'ın rakibinin S&P için 12 aylık fiyat hedefinin 6.500 olduğunu bir notta paylaştı. Morgan Stanley, Goldman'dan daha dengeli bir yüzde 13 büyüme tahminine sahip ancak “son seçim sonucunun getirdiği potansiyel belirsizlik” nedeniyle tahmininde “normalden daha geniş” riskler potansiyelini paylaştı. Wilson, S&P için yüzde 26'lık potansiyel bir yükselişe işaret eden 7.400'lük bir boğa durumu hedefi ve yüzde 28'lik olası bir düzeltmeye işaret eden 4.600'lük bir ayı durumu hedefi belirledi.

UBS: UBS Global Wealth Management, S&P için 2025 yılı sonuna kadar 6.600 hedefine sahip. Grubun Amerika kıtası varlık tahsisi başkanı Jason Draho, geçen hafta müşterilerine yazdığı mektupta seçimlerin, ocak ayında başkan seçilen Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşünden kaynaklanan iyimserlikle ilişkili getirilerin “zamanlamasını muhtemelen öne çektiğini” yazdı.

Yardeni Research: Etkili bağımsız araştırma şirketinin gelecek yılın sonuna kadar 7.000 hedefi var ve bu da yüzde 19'luk bir kazanç anlamına geliyor. Yardeni geçen hafta, “Trump 2.0, ekonomi ve hisse senetleri için yükseliş anlamına gelen büyük bir rejim değişikliğini temsil ediyor” diye yazdı. Yükseliş eğilimine tırmanan Yardeni, S&P’nin 2029 yılı sonuna kadar 10.000’e tırmanabileceğini ve yıllık yüzde 16’lık güçlü bir getiri sağlayacağını öngörüyor. 

Arka plan

Yılbaşından bugüne yüzde 27 yükselen S&P, temettüler hariç tutulduğunda 2023'teki yüzde 23'lük kazancını aşma yolunda ilerliyor. S&P'nin tarihsel olarak zorlu bir yüksek faiz ortamı karşısında elde ettiği son başarının büyük bir kısmı, Amazon, Meta, Nvidia ve Tesla gibi 2022'nin sonundan bu yana yüzde 150'den fazla değer kazanan büyük teknoloji hisselerinden geldi.