Küresel piyasalarda dikkat çeken beş emtia

Küresel emtia piyasalarında 2024 yılı, altın gibi değerli metallerin etkileyici yükselişi sayesinde olumlu bir şekilde kapandı. Kahve ve kakao, en iyi performansı sergileyen ham maddeler arasında yer alırken, bu durum çikolata severler ve kahve tutkunları için pek de iyi bir haber değil. Ayrıca, ABD’nin en büyük petrol depolama merkezindeki stoklar, 2007’den bu yana en düşük seviyesine geriledi. İşte küresel emtia piyasalarında bu hafta öne çıkan beş önemli trend.

Emtia endeksi sınırlı kazançlarla yılı tamamladı

Kahve ve altın gibi ürünlerdeki kazançlara rağmen, genel ham madde fiyatlarının göstergesi olan Bloomberg Emtia Spot Endeksi (BCOM), yılı sınırlı bir artışla tamamladı. Endeks, 2024 yılında yüzde 6,3 artarak 2023’teki düşüşün tersine döndü. Comex altın vadeli işlemlerindeki yükseliş, endeksin genel performansını yukarı taşıdı. Ancak buğday, mısır ve soya fasulyesi gibi tarım ürünlerindeki düşüş, endeksin kazançlarını sınırladı.

ABD petrol stokları 17 yılın en düşük seviyesinde

ABD ham petrol stokları, 2024 yılının son haftasında 1 milyon varil azaldı. Cushing, Oklahoma’daki kritik depolama merkezindeki stoklar, son 17 yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, Batı Teksas türü ham petrol vadeli işlemlerinin kısa vadeli sözleşmelerinde prim artışına yol açtı. "Prompt spread" olarak adlandırılan bu fark, arz sıkıntısına işaret ederek üç ayın en yüksek seviyelerinde seyrediyor.

Kakao ve kahve fiyatlarında rekor artış

Kakao ve kahve, 2024 yılında en iyi performans gösteren emtialar arasında yer aldı. Kahve üreticileri, Starbucks gibi zincirlerin tercih ettiği arabica çekirdeklerinin maliyetindeki artışı dengelemek için fiyat artışına gidiyor. Çikolata severler ise kakao fiyatlarındaki yükselişin etkilerini hissediyor. Şekerlemeler hem daha pahalı hale geliyor hem de boyutları küçülüyor. Bu eğilimin 2025 boyunca devam etmesi bekleniyor.

Altın yatırımcıları yeniden satışa yöneldi

Altın destekli borsa yatırım fonları (ETF) yatırımları, 2024 yılında üst üste dördüncü kez düşüş kaydetti ve toplamda yüzde 3,2 azaldı. ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürme ihtimali, 2024 yılında altın ETF’lerinde kısa bir toparlanma yarattı. Ancak Kasım ayında ABD seçim sonuçlarının ardından Donald Trump’ın zaferiyle dolar güçlendi ve yatırımcılar altın ETF’lerinden çıkış yaptı. Altın fiyatları tüm zamanların en yüksek seviyesinden düşüşe geçti.

Yeşil hidrojenin maliyetleri beklenenden yüksek

Yeşil hidrojen, karbon içermeyen bir geleceğin temel yakıtı olarak görülse de, BloombergNEF tahminlerine göre önümüzdeki yıllarda beklenenden çok daha pahalı olmaya devam edecek. Yenilenebilir enerjiyle çalışan elektrolizörler aracılığıyla sudan ayrıştırılarak üretilen yeşil hidrojenin maliyetinde önemli düşüşler öngörülüyordu. Ancak son tahminler, 2050 yılı için öngörülen maliyetin üç kattan fazla artacağını gösterdi. Biden yönetiminin hidrojen üretimine yönelik vergi teşvikleri gibi devlet destekleri bu tahminlere dahil değil.

Bu beş trend, küresel emtia piyasalarında arz-talep dengesini ve fiyat hareketlerini şekillendiren en önemli unsurlar olarak öne çıkıyor. 2025 yılında bu eğilimlerin nasıl gelişeceği ise piyasa oyuncuları tarafından yakından takip edilecek.