Almanya'da hükümet krizi yaşanırken Unicredit, Commerzbank'taki hissesini yüzde 28'e çıkardı

UniCredit SpA, Almanya'nın önde gelen bankalarından Commerzbank AG'deki hissesini yüzde 28'e yükseltti. CEO Andrea Orcel, Alman federal seçimleri öncesinde bankayı hedef alma stratejisini sürdürüyor. UniCredit, Commerzbank hisseleriyle ilgili türev işlemler gerçekleştirdiğini duyurdu. Banka, hisselerinin yüzde 9,5'lik kısmını doğrudan sahiplenirken, yüzde 18,5'lik kısmını finansal araçlar aracılığıyla elinde tutuyor.

Düzenleyici onay süreci başlatıldı

UniCredit, Commerzbank’taki payını yüzde 29,9’a çıkarmak için düzenleyici süreç başlattığını açıkladı. Bu oran, türev araçlarını fiziksel hisselere dönüştürmeye olanak tanıyor. Ancak Almanya’nın devralma kuralları, bir hissedarın payı yüzde 30'u geçtiğinde satın alma teklifinde bulunmasını gerektiriyor.

Alman hükümetiyle gerilim

Andrea Orcel, Commerzbank’ı satın alma hedefinden vazgeçmediğini belirtti. Ancak bu hamle, mevcut Alman hükümetinden tepkiler aldı. Şubat 2024’te yapılacak Almanya federal seçimleriyle yeni bir yönetimin iş başına gelmesi beklenirken, Orcel’in Berlin’e teklifini sunmak için yeni bir fırsatı olabilir. Bu süreçte Alman hükümetinin Commerzbank’taki yüzde 12'lik hissesini koruma çabaları da dikkat çekiyor. Almanya'da Şansölye Olaf Scholz hükümeti parlamentodaki güvenoyunu kaybedince Alman hükümeti çökmüştü. Unicredit'in satın alma hamlesi hükümetin çökmesinden bir gün sonra geldi.

Almanya’da yasal zorluklar

UniCredit’in hamlesi, Almanya’daki yasal düzenlemeler nedeniyle karmaşık bir süreç izliyor. Almanya’nın devralma kuralları, UniCredit’in nakit işlemlerden sonra altı ay içinde yapacağı tekliflerde alternatif bir nakit teklifi sunmasını gerektiriyor. Orcel, bu kurallar nedeniyle Almanya’daki genişleme çabalarını seçimler sonrasına ertelediğini ifade etti.

Commerzbank payları yükselişte

Commerzbank’ın hisseleri, UniCredit’in duyurusuyla Frankfurt borsasında yüzde 4,3 oranında değer kazandı. UniCredit, bu yatırımını kârlı bir şekilde tasfiye edebilme potansiyeline sahip olduğunu belirtti. Banka, "UniCredit’in ekonomik maruziyeti neredeyse tamamen korunmuş durumda ve bu da dikkatli bir yaklaşımı temsil ediyor," açıklamasını yaptı.

İtalya’daki genişleme planları

UniCredit, Almanya'daki genişleme çabalarının yanı sıra İtalya'da Banco BPM SpA’yı satın almayı hedefliyor. Orcel, Banco BPM için yaptığı teklifin yüzde 14 piyasa indirimiyle karşılandığını ve bu teklifin iyileştirilmesi yönünde baskı altında olduğunu ifade etti. Bu durum, UniCredit’in İtalya’da büyüme hedefleriyle uyumlu bir strateji izlediğini gösteriyor.

Commerzbank'ın stratejik bağımsızlık vurgusu

Commerzbank’ın bir sözcüsü, UniCredit’in açıklamasına ilişkin yorum yapmaktan kaçınarak, "Bu durumu not ediyoruz ve stratejimizin daha da geliştirilmesine odaklanıyoruz. Bu stratejiyi 13 Şubat’ta açıklayacağız," dedi.

Commerzbank CEO'su Bettina Orlopp ise UniCredit’in artan hissesi karşısında bankasının bağımsızlığını defalarca vurguladı. Orlopp, Kasım ayında yaptığı bir açıklamada, "UniCredit şu anda stratejik bir yatırımcı - ne daha fazla ne daha az," dedi. Ancak Orlopp, karşılıklı fayda sağlayacak anlaşmalara açık olduğunu da belirtti.

Orcel'in sinerji vurgusu

UniCredit CEO’su Andrea Orcel, Commerzbank ve UniCredit’in Münih merkezli iştiraki Hypovereinsbank (HVB) arasında geniş çaplı sinerjiler gördüğünü defalarca ifade etti. Orcel, bu sinerjilerin iki kurum arasında olası iş birlikleri için önemli bir temel oluşturduğunu dile getirdi.

UniCredit’in Orcel liderliğindeki bu hamlesi, Commerzbank’ta önemli bir değer potansiyeli gördüğünü ve bu değeri açığa çıkarmak istediğini gösteriyor. Ancak hem Almanya’daki yasal engeller hem de politik direnç, Orcel’in hedeflerini gerçekleştirme yolunda önemli zorluklar yaratıyor.