Para politikasında yol ayrımı

Riskli varlıkların güçlü performansı, birden fazla faktöre dayanır. Bu faktörlerden en önemlisi olan dünya genelinde enflasyon baskılarındaki azalma, para politikalarının daha esnek bir yaklaşıma yönelmesine neden oldu. Ayrıca küresel ekonomik büyümenin, özellikle ABD’nin önderliğinde, beklentilerin üstünde gerçekleşmesi borsaları destekledi. Euro Bölgesi’nde sanayi sektörü resesyona ve genel olumsuz ekonomik ve negatif piyasa duyarlılığına rağmen yine de olumlu sürprizler de sundu. Bölgede işsizlik oranı yüzde 6,3 ile tarihi bir düşük seviyeye ulaştı ve dikkat çekici bir başarı sağladı.

Bu gözlemlediğimiz farklı makroekonomik gelişmeler nedeniyle ABD ve Avrupa para politika yaklaşımlarının birbirinden ayrılmaya başladığına tanıklık ediyoruz. Küresel ekonominin değişen dinamikleri merkez bankalarını farklı yönlere sevk ederken son dönemde özellikle ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları dikkat çekti. Aralık ayında en son yapılan Fed toplantısında, piyasaların 2025 yılı için beklediği agresif faiz indirimlerinin gerçekleşmeyeceği sinyali verildi ve borsalar bu beklenmedik sinyale sert bir reaksiyon gösterdi. Powell, enflasyon baskılarının hâlâ kontrol altında tutulması gerektiğini vurgularken faiz oranlarının “uzun süre daha yüksek seviyelerde kalabileceğini” belirtti.