ECB’den beşinci faiz indirimi: Enflasyon düşüyor, ekonomi durgun

Euro Bölgesi’nde ekonomik durgunluk devam ederken Avrupa Merkez Bankası (ECB), zayıf büyüme ve enflasyondaki düşüşe yanıt olarak gösterge faiz oranını çeyrek puan düşürerek yüzde 2,75’e indirdi. ECB’nin faiz indirimi kararı, Eurostat’ın Euro Bölgesi ekonomisinin 2024’ün dördüncü çeyreğinde hiç büyüme kaydetmediğini açıklamasından birkaç saat sonra geldi. Karar ayrıca, ABD Merkez Bankası’nın (Fed), Başkan Donald Trump’ın faizleri “önemli ölçüde” düşürme çağrılarına rağmen faiz oranlarını sabit tutmasının ardından alındı.

ECB’nin faiz indirimi kararı, piyasalar tarafından büyük ölçüde bekleniyordu. Kararın ardından euro, dolar karşısında yüzde 0,1 düşerek 1,041 seviyesine geriledi. Avrupa Merkez Bankası, geçen yazdan bu yana beşinci kez faiz indirimi gerçekleştirdi. Piyasalar, yıl sonuna kadar iki veya üç çeyrek puanlık ek faiz indirimi beklentisini korudu.

Euro Bölgesi'nde büyüme ivme kaybediyor

ECB, Euro Bölgesi’nde büyümenin bu yıl sadece hafif bir artış göstererek yüzde 0,7’den yüzde 1,1’e çıkacağını öngörüyor. Ancak Euro Bölgesi'nde büyüme ivme kaybederken, ABD ekonomisi 2024’ün üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 2,8 büyüme kaydetti. Bu fark, yatırımcıları ECB’nin Fed’den daha fazla faiz indirimi yapacağı yönünde beklentiye soktu ve euronun dolar karşısında parite seviyesine yaklaşmasına neden oldu.

ECB para politikasında yön değiştiriyor

ECB, Aralık ayında önceki şahin söyleminden uzaklaşarak enflasyonu yüzde 2 hedefine düşürmek için “gerekli olduğu sürece kısıtlayıcı para politikasını sürdüreceği” yönündeki taahhüdünü geri çekti. 2022’de yüzde 10,6 seviyesine ulaşarak zirve yapan enflasyon, Aralık 2024 itibarıyla yüzde 2,4’e geriledi.

Perşembe günü alınan faiz indirimi kararı, enflasyonun giderek daha fazla kontrol altına alındığına dair ECB’nin inancını güçlendirdi. Banka yaptığı açıklamada, “Dezenflasyon süreci planlandığı gibi ilerliyor” ifadelerini kullandı. Ancak banka, yurtiçi enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu ancak bunun büyük ölçüde ücretlerin ve belirli sektörlerdeki fiyatların, geçmiş enflasyon artışlarına gecikmeli olarak uyum sağlamasından kaynaklandığını belirtti. Ücret artışlarının beklendiği gibi yavaşladığı ve şirket kârlarının enflasyon üzerindeki etkileri kısmen dengelediği ifade edildi.

Trump’ın ticaret politikası ve ECB’nin endişeleri

ECB yetkilileri, toplantıda ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni yönetiminin korkulduğu gibi geniş çaplı ticaret tarifeleri uygulamamasından dolayı rahat bir nefes aldı. Ancak Trump’ın ticaret politikalarına yönelik sert söylemleri, küresel ekonomik görünüm üzerinde belirsizlik yaratmaya devam ediyor.

Ek gümrük tarifeleri ekonomik büyümeyi baskılayabilir ve misilleme ile enflasyonu artırabilir. Bu da ECB’nin faizleri gevşetme planlarını karmaşık hale getirebilir. ECB Başkanı Christine Lagarde, kararın ardından düzenlenecek basın toplantısında yatırımcıların özellikle ticaret politikaları, hizmet sektörü enflasyonu ve finans piyasalarındaki oynaklık konularında yapacağı yorumları dikkatle takip etmesi bekleniyor.

ECB bankaların borçlanma faizlerini de düşürdü

Perşembe günü alınan karar kapsamında ECB, bankaların kendisinden borçlanma faiz oranlarını da düşürdü. Bankaların bir hafta vadeli borçlanma faiz oranı yüzde 3,15’ten yüzde 2,90’a indirildi. Günlük borçlanma faiz oranı ise yüzde 3,40’tan yüzde 3,15’e düşürüldü. Bu kararın, bankaların kredi maliyetlerini düşürerek ekonomik aktiviteyi desteklemeyi amaçladığı belirtiliyor.