Tesla hisselerindeki düşüşten açığa satış yapan fonlar 16,2 milyar dolar kazandı

Tesla'nın hisse değerinin son üç ay içinde yarı yarıya azalmasıyla, Elon Musk'ın elektrikli otomobil şirketine karşı pozisyon alan hedge fonları (açığa satış yapan yatırımcılar) 16,2 milyar dolar kazanç elde etti.

Hisse fiyatının düşüşünden kazanç sağlamaya yönelik işlem yapan yatırımcılar, veri sağlayıcı S3 Partners'ın açıkladığı rakamlara göre, Tesla’nın 17 Aralık’taki kapanış zirvesinden bu yana kâğıt üzerinde kârlarını biriktirmeye başladı. Aynı dönemde Tesla’nın piyasa değeri 700 milyar dolardan fazla düşerken, Elon Musk’ın kişisel serveti ise 100 milyar doların üzerinde azaldı.

Tesla CEO'su Elon Musk’ın Avrupa siyasetinde aşırı sağ partilere verdiği destek gibi müdahaleleri şirketin Avrupa genelindeki otomobil satışlarını olumsuz etkiledi. Musk'ın aynı zamanda ABD federal hükümet harcamalarında sözde "Hükümet Verimliliği Bakanlığı" başkanı olarak gerçekleştirdiği sert kesintiler de tepkiye yol açtı.

Tesla’ya karşı birkaç yıl önce kısa pozisyon açan ve 1,5 milyar dolarlık Clean Energy Transition hedge fonunun yönetici ortağı olan Per Lekander, konuyla ilgili açıklamasında, "Tesla’nın çok güçlü bir marka değeri vardı ve Elon bunu tamamen yok etmeyi başardı. Musk, hedef kitlesini yanlış anlıyor. Tesla’yı satın alanlar kovboy botları giyen insanlar değil" değerlendirmesinde bulundu.

Hedef fiyat düştü

JPMorgan geçen hafta Tesla hisseleri için yıl sonu hedef fiyatını 135 dolardan 120 dolara düşürdü. Bankanın paylaştığı yatırımcı notunda, "Otomotiv endüstrisinin tarihinde, bir markanın bu kadar hızlı ve bu ölçüde değer kaybettiği başka bir örnek bulmakta zorlanıyoruz" ifadesi kullanıldı. Tesla hisseleri Pazartesi gününü 238,01 dolardan kapattı.

Açığa satış yapan yatırımcıların son dönemde elde ettiği kazançlar, geçmiş yıllarda yaşanan büyük kayıpların kısmi telafisi olarak görülüyor. Birçok hedge fon, Tesla’nın yükselişi nedeniyle büyük zararlar yaşamış ve negatif pozisyonlarını kapatmak zorunda kalmıştı. Tesla’nın 2010 yılındaki halka arzından bu yana açığa satış yapanların toplam kâğıt zararı, son dönemdeki kazançlar hesaba katılsa bile 64,5 milyar doları buldu.

S3 Partners verilerine göre, ABD borsalarındaki genel satış dalgası içinde Tesla'nın açığa satılan hisse adedi son bir ayda yüzde 16,3 artarak 71,5 milyona ulaştı. Bu rakam, şirketin toplam hisselerinin yüzde 2,6’sına denk geliyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın agresif gümrük tarifelerinin yol açabileceği ekonomik zararlara ilişkin endişeler, borsalardaki genel düşüşü hızlandırıyor.

Tesla hisselerindeki son düşüş, şirketin seçim sonrası elde ettiği kazançları silmiş durumda. Seçim sonrası yatırımcılar, Musk’ın Trump yönetimi ile olan yakınlığının şirkete fayda sağlayacağını düşünerek Tesla hisselerine yoğun ilgi göstermişti.

Ocak sonunda açıklanan Tesla’nın dördüncü çeyrek finansal sonuçları piyasa beklentilerinin altında kalmıştı. Şirket geçen hafta ABD ticaret temsilcisine gönderdiği mektupta, Trump yönetiminin başlattığı ticaret savaşının üretim maliyetlerini artıracak misilleme tarifelerine neden olabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Tesla, uzun yıllar ABD borsasında açığa satış yapılan en popüler hisseler arasında yer aldı ve 2020 baharında yaklaşık 300 milyon hisse açığa satılmıştı. Ancak şirket hisselerinin 2021 ortalarına kadar iki yılda yüzde 1500’ün üzerinde değer kazanması, negatif pozisyon alan yatırımcıları ciddi zarara uğratmıştı. Bu süreçte bile bazı yatırımcılar, şirket değerlemesinin ekonomik gerçeklerden uzaklaştığını savunuyordu.

Elon Musk'ın Tesla’ya karşı kısa pozisyon alan yatırımcılarla uzun zamandır alaycı bir ilişkisi bulunuyor. Musk geçen yıl yaptığı açıklamada, otonom sürüş teknolojisini tam anlamıyla çözdüklerinde açığa satış yapanların "yok olacağını" ifade etmişti.

2020 yılında ise, ünlü açığa satış yatırımcısı David Einhorn’un Tesla’nın muhasebe yöntemlerine yönelik eleştirilerine Musk, "Akıl hastalığı trajiktir, ayrıca Einhorn’un kelime anlamının tek boynuzlu at olduğunu biliyor muydunuz?" şeklinde cevap vermişti.

Trump’ın ikinci dönem başkanlığı, Tesla hisselerinde pozisyon alan yatırımcılar için karmaşık ve dalgalı bir döneme yol açtı. Hedge fon Bridgewater Associates, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde Tesla hisselerinde yeni bir uzun pozisyon açarken, ClearBridge, DE Shaw ve Norges Bank gibi fonlar ise var olan pozisyonlarını artırdı. Bridgewater konu hakkında yorum yapmaktan kaçınırken; ClearBridge, DE Shaw ve Norges Bank yorum taleplerine yanıt vermedi.

Tesla hisselerinde pozisyonu olmayan California merkezli açığa satış yatırımcısı Marc Cohodes ise durumu, "Tesla gibi birçok momentum hissesi artık abartılmış memecoin'lere dönüştü. Yükselirken herkes akıllı olduğunu düşünüyordu, şimdi düşerken büyük hasara neden oluyorlar" sözleriyle değerlendirdi.