Japonya’da enflasyon ocakta yüzde 4’e yükseldi, faiz artışı beklentileri güçlendi

Japonya’da ocak ayı enflasyonu yıllık bazda yüzde 4 artarak, Ocak 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Açıklanan enflasyon verileri, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz artırımı yapması yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Taze gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon oranı, bir önceki ayki yüzde 3’lük seviyeden yüzde 3,2’ye yükselerek ekonomistlerin yüzde 3,1’lik beklentisini aştı. Bu rakam, Haziran 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviye oldu.

Enerji fiyatlarının da hariç tutulduğu, BOJ’un yakından takip ettiği "çekirdek-çekirdek" enflasyon oranı ise yüzde 2,4’ten yüzde 2,5’e yükseldi. Öte yandan, manşet enflasyon oranı aralık ayında yüzde 3,6 olarak kaydedilmişti ve Japonya Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik enflasyon hedefini üst üste 34 aydır aşmaya devam etti.

Enflasyon verilerinin açıklanmasının hemen ardından, Japon yeni yüzde 0,15 değer kazanarak dolar karşısında 149,39 seviyesine yükseldi.

Faiz artışı beklentisi güçleniyor

Açıklanan enflasyon verileri, Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırımı yönündeki olasılığı artırdı. BOJ, ocak ayındaki toplantısında para politikasını sıkılaştırmayı değerlendirmiş ve yayımladığı görüş özetinde enflasyon risklerine ve yendeki zayıflığa dikkat çekmişti.

BOJ’un yayımladığı toplantı özetinde, "Japon yeninin değer kaybetmesini ve finansal faaliyetlerin aşırı ısınmasını önlemek amacıyla bankanın para politikası gevşetme derecesini ayarlaması gerekecektir" ifadelerine yer verildi. Açıklamada, piyasadaki aşırı parasal gevşeme beklentilerinin hem yenin değer kaybına hem de finans sektöründe aşırı risk alımına neden olduğu belirtildi.

Bu gelişmelerin ardından, BOJ Başkanı Kazuo Ueda faiz oranlarının ani bir şekilde yükselmesi durumunda Japonya Merkez Bankası’nın devlet tahvili alımlarını artırmaya hazır olduğunu açıkladı.

Bu açıklamalar, Japon tahvil piyasasında da hareketlilik yarattı. 10 yıllık Japon devlet tahvili getirileri, faiz artırımı beklentileriyle önceki seansta yüzde 1,447 ile 15 yılın en yüksek seviyesine çıkmıştı. Ancak, Cuma günü yüzde 1,402’ye gerileyerek dört günlük yükseliş trendini sonlandırdı.

Faiz artışı için baskılar artıyor

Japonya Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Hajime Takata, Salı günü yaptığı açıklamada Japonya’da faiz oranlarının yükselmesi gerektiğini belirtti. Takata, faiz oranlarını düşük seviyelerde tutmanın aşırı risk alımına ve enflasyonun daha da yükselmesine neden olabileceği konusunda uyardı.

Enflasyon verileri, Japonya’nın ekonomik büyüme rakamlarının beklentileri aşmasının hemen ardından açıklandı. Ülkenin gayri safi yurt içi hasılası (GSYH), çeyrek bazda yüzde 0,7, yıllık bazda ise yüzde 2,8 büyüme göstererek beklentilerin üzerine çıktı. Ancak, 2024 yılı genelinde Japon ekonomisi yalnızca yüzde 0,1 büyüme kaydetti. Bu oran, 2023’teki yüzde 1,5’lik büyüme hızından keskin bir düşüşe işaret ediyor.

Faiz artırımı için tahminler öne çekiliyor

Enflasyon verileri açıklanmadan önce yayımladığı bir notta, Commonwealth Bank of Australia, Japon ekonomisindeki olumlu veriler nedeniyle BOJ’un faiz artışını beklenenden daha erken gerçekleştirme ihtimalinin güçlendiğini belirtti.

Bank of America analistleri ise Japonya Merkez Bankası’nın enflasyon risklerinden giderek daha fazla endişe duyduğunu ve faiz artırımlarının daha erken gerçekleşebileceğini ifade etti.

Analistlerin öngörüsüne göre, BOJ’un Haziran ve Aralık aylarında faiz artırımına gitmesi bekleniyor. Ayrıca, nihai faiz oranı tahmini yüzde 1,5’e yükseltildi ve Haziran 2026 ile 2027’nin ilk çeyreğinde iki ek faiz artışı daha öngörülüyor.

Bu gelişmeler, Japonya Merkez Bankası’nın yaklaşık on yıldır uyguladığı ultra gevşek para politikasını terk etmeye başladığına dair beklentileri güçlendiriyor.