TCMB anketinde enflasyon beklentisi azaldı: Yabancı kurumlar yukarı güncelledi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın Mart 2025 tarihli Sektörel Enflasyon Beklentileri anketine göre piyasa katılımcılarının ve reel sektörün gelecek 12 aya ilişkin enflasyon beklentileri azaldı; hanehalkının beklentisi ise yatay seyretti.

Anketin raporunda yer alan verilere göre, piyasa katılımcılarının gelecek 12 ay için yıllık enflasyon beklentisi, Şubat ayına göre 0,7 puan düşerek yüzde 24,6'ya indi. Reel sektörün (imalat sanayi firmaları) beklentisi ise 0,8 puan azalarak yüzde 41,1 seviyesine geriledi. Hanehalkının enflasyon beklentisinde önemli bir değişim yaşanmadı. Şubat ayında yüzde 59,2 olan hanehalkının 12 ay sonrası tüketici enflasyonu beklentisi, Mart ayında hafif yükselerek yüzde 59,3'e çıktı.

Enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkının oranı ise yüzde 28,3'ten yüzde 31,3 seviyesine yükseldi.

Yabancı kurumların tahminleri

JPMorgan, Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasının ardından yayımladığı raporunda dezenflasyon sürecinin daha yavaş ilerleyeceğini belirterek, 2025 sonu enflasyon beklentisini yüzde 27,2’den yüzde 29,5’e yükseltti. Kurumun Mart ayı enflasyon tahmini ise yüzde 2,3’ten yüzde 3,2’ye çıktı. JPMorgan ayrıca, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Nisan ayından itibaren her toplantıda 150 baz puan faiz indireceği yönündeki beklentisini korurken, yıl sonu faiz tahminini yüzde 30'dan yüzde 35'e yükseltti.

HSBC'nin yayımladığı raporda ise, TCMB'nin Mart ayındaki 200 baz puanlık faiz artırımı ve diğer sıkılaştırıcı önlemleri, TL üzerindeki baskıya karşı atılan kararlı adımlar olarak değerlendirildi. HSBC, Mart ayı için yüzde 2,3 aylık ve yüzde 37,8 yıllık enflasyon beklerken, 2025 yılı sonu tahminini yüzde 30 olarak korudu. Banka, son gelişmeler nedeniyle faiz indirimlerinin önceki beklentilerinden daha yavaş ilerleyebileceğini belirtti. HSBC ayrıca, TCMB’nin net döviz varlıklarının sadece iki günde yaklaşık 10 milyar dolar düşerek, 56 milyar dolara gerilediğini aktardı.

Bank of America (BofA) ise Nisan ayında faiz indirimi beklentisini duraklamaya çevirdiğini ve yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 30,5'ten yüzde 32,5'e yükselttiğini açıkladı. BofA raporunda, siyasi belirsizliğin enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağı, ancak Mart ve Nisan aylarında belirgin bir enflasyonist baskı görülebileceği kaydedildi. Ayrıca TCMB rezervlerinin son üç gün içinde 21-23 milyar dolar azaldığı, bu çıkışların büyük ölçüde yabancı pozisyonlardan kaynaklandığı belirtildi.

Bloomberg Economics de finansal piyasalardaki gelişmeler nedeniyle TCMB'nin faiz indirim sürecinin yavaşlayacağını öngörerek, 2025 sonu enflasyon tahminini yüzde 25’ten yüzde 28’e yükseltti.