Çin yerli şirketlerin ABD'de borsaya açılmasını engelliyor

2024 yılı itibarıyla Çinli şirketlerin ABD'deki halka arz başvuruları belirgin bir şekilde azalmış durumda. Geçen yıl, Çin'in onayladığı ABD halka arz başvurularının oranı büyük ölçüde düştü ve 2024'ün ilk yarısında yalnızca 11 başvuru yapıldı. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komitesi (CSRC), küçük şirketlerin ABD borsalarına girişlerini daha sıkı denetlemeyi planlıyor.

Pekin’in jeopolitik endişeleri ve manipülasyon korkusu

Çin'in ABD sermaye piyasalarına daha az katılım sağlama çabası, jeopolitik gerginlikler ve artan piyasa manipülasyonu endişeleriyle şekilleniyor. Pekin, hisse senedi fiyatlarındaki yüksek dalgalanmalardan kaçınmayı hedefliyor, özellikle ekonomik büyümenin yavaşladığı ve yabancı yatırımların azaldığı bir dönemde.

ABD'deki son yıllarda yaşanan "pump-and-dump" yani fiyat manipülasyonu olayları, Çinli şirketlerin New York borsalarında işlem görmesini sorgulayan endişeleri artırdı. Örneğin, Magic Empire Global adlı küçük bir Çinli şirketin halka arzı sonrasında hisse değeri yüzde 95 düşerken, Nasdaq birkaç küçük Çinli şirketin işlemlerini askıya aldı. ABD düzenleyicileri, yatırımcılara bu tür manipülasyonlara karşı dikkatli olmaları konusunda uyarılarda bulundu.

Daha sıkı incelemeler ve yeni düzenlemeler

Çin küçük şirketlerin ABD'deki halka arz başvuruları için inceleme süreçlerini sıkılaştırmış durumda. CSRC, özellikle düşük sermaye hedefleyen şirketlerin başvurularını daha uzun süre inceliyor. Bu süreç, bir yıl öncesine göre en az iki kat daha uzun sürüyor. Ayrıca Çinli şirketlerin hisse senedi opsiyonları gibi içeriden bilgi ticaretine yol açabilecek programlar da sorgulanıyor.

Hong Kong'da artan ikincil listelemeler

Çin, ABD yerine daha büyük sermayeli şirketlerinin Hong Kong'da ikincil listeleme yapmasını teşvik ediyor. Bu strateji özellikle büyük firmaların yurt içindeki sermaye artırımına odaklanmalarını sağlıyor. 2025 yılı itibarıyla Hong Kong’daki listelemelerde önemli bir artış bekleniyor.

Harvard Kennedy School araştırmacısı Andrew Collier, Çin'in ABD sermaye piyasalarında daha fazla katılım istemediğini belirtiyor. Pekin, uluslararası imajını zedeleyecek aşırı oynaklıktan kaçınırken ABD'de para toplamanın Çin'in genel çıkarları için yeterli bir fayda sağlamadığını vurguluyor. Bu nedenle düzenleyici sıkılaştırmaların devam etmesi bekleniyor.