Hindistan’da 2027’ye kadar 100 milyar dolarlık teknoloji girişimi halka açılacak

Ülkenin önde gelen internet şirketlerine danışmanlık hizmeti veren yatırım bankası The Rainmaker Group tarafından hazırlanan rapora göre, Walmart kontrolündeki online perakende platformu Flipkart, dijital ödeme şirketi PhonePe ve konaklama hizmetleri sunan Oyo Hotels gibi büyük şirketler, Hindistan’da borsaya açılmak için hazırlık yapıyor. Hindistan geçen yıl halka arzlarda dünyanın en büyük ikinci pazarı konumundaydı; ancak son aylarda bu konumunu kaybetmiş durumda.

Rainmaker Group yönetici ortağı Kashyap Chanchani’ye göre, halka arz hazırlığında olan şirketlerin çoğu, hızlı büyüme ve kârlılık arasında sağlıklı bir denge kurmayı başardı. Chanchani, "Şu anda borsaya açılmaya hazırlanan genç şirketlerin finansal yapısı, 2021 ve 2022 yıllarında yüksek değerlemelerle borsaya giren şirketlere göre çok daha iyi durumda. Bu şirketlerin üçte ikisi hâlihazırda kârlı ve şeffaflık konusunda daha başarılılar" dedi.

2021 ve 2022 yıllarında Hindistan borsalarında yaşanan halka arzlarda, birçok şirket yüksek değerlemelerle listelendikten sonra ciddi kayıplar yaşamıştı. Bu şirketlerden Paytm’in hisse değeri halka arzdan bu yana yüzde 63 düşerken, güzellik ürünleri satan Nykaa’nın hisse değeri yüzde 4 geriledi.

Daha önce Oyo ve e-ticaret girişimi Swiggy gibi şirketlere danışmanlık yapmış olan Rainmaker Group, şirketlerin fon toplamasına aracılık ediyor ancak doğrudan halka arz sürecinde danışmanlık vermiyor.

Öte yandan Hindistan'da hisse satışları, borsa endekslerindeki düşüş nedeniyle bu yılın ilk çeyreğinde yüzde 34 geriledi. Dokuz yıldır aralıksız yükselen NSE Nifty 50 endeksi, Eylül ayından itibaren düşüşe geçerken, ekonomik büyümedeki yavaşlama ve şirket kazançlarına yönelik beklentilerin aşağı çekilmesi bu durumu tetikledi. Bu sebeple, halka arzlar, blok satışlar ve hisse yerleştirmeleri gibi işlemlerden sağlanan gelirler yılın ilk çeyreğinde neredeyse yarı yarıya azalarak 7,1 milyar dolara düştü ve Hindistan bu alanda Hong Kong ve Japonya'nın gerisinde kaldı.

Ancak Chanchani, önümüzdeki aylarda piyasaların toparlanmasını bekliyor. Bu dönemde LG Electronics’in Hindistan birimi 1,7 milyar dolara, elektrikli scooter üreticisi Ather Energy ise 400 milyon dolara ulaşabilecek büyüklükte halka arz gerçekleştirecek şirketler arasında yer alıyor.

Yeni halka arz dalgası, SoftBank Group ve Prosus NV gibi büyük yatırımcılar için de önemli çıkış fırsatları yaratabilir. SoftBank, Oyo, gözlük perakendecisi Lenskart Solutions ve ikinci el araç satıcısı CARS24 Solutions gibi şirketlerde pay sahibiyken, Prosus ise Meesho ve Urban Company gibi şirketlerde yatırımcı olarak bulunuyor.

Chanchani, “SoftBank ve Prosus gibi şirketler, büyük kâr ettikleri birçok girişimde halka açılma seçeneğini değerlendiriyor. Ancak perakende yatırımcıların aşırı yüksek değerlemeleri reddedeceğini düşünerek, halka arzların fiyatlandırmasının dikkatle yapılması gerektiğini vurguluyoruz” dedi.

Yeni halka arz edecek şirketlerin yatırımcıların ekonomik büyüme ve kârlılıkla ilgili endişelerini gidermeleri gerekiyor. Ayrıca yakın dönemde Hindistan'da bazı şirketlerin hisse satış kısıtlamalarının sona ermesiyle yaşanan düşüşler, piyasalarda zaten yaşanan kayıplara ek baskı oluşturmuş durumda.

ABD ve Çin’den sonra dünyanın en büyük girişim ekonomilerinden biri olan Hindistan’ın teknoloji ekosistemi, son yıllarda kurumsal yönetim sorunları, düşen değerlemeler ve kaybolan kârlılıklarla da gündeme geldi. Birçok genç şirket büyüme planlarını durdurmak, hatta işten çıkarmalar yapmak zorunda kalırken, yatırımcıların kuruculara olan güvenleri de sorgulanıyor.

Chanchani bu konudaki önemli yatırımcı endişesine “Yatırımcıların bize en sık sorduğu sorulardan biri, şirket kurucularına gerçekten güvenip güvenemeyecekleri yönünde oluyor" ifadeleriyle dikkat çekti.