Çin’den ABD özel sermaye fonlarına yeni yatırım freni

ABD Başkanı Donald Trump’ın başlattığı ticaret savaşına karşılık olarak Çin, devlet destekli yatırım fonlarının ABD özel sermaye sektörüne yönelik yeni yatırımlarını durdurdu. Konuya yakın kaynaklara göre, Çin hükümetinin baskısıyla son haftalarda ABD merkezli özel sermaye şirketlerinin fonlarına yönelik yatırım kararları geri çekilmeye başlandı.

Yedi özel sermaye yöneticisinin aktardığına göre, Çinli yatırım fonları yalnızca ABD merkezli alım-satım gruplarına değil, başka ülkelerde faaliyet gösteren ama ABD merkezli şirketlere yatırım yapan özel sermaye fonlarından da uzak durmaya başladı. Üç yönetici, bu strateji değişikliğinin doğrudan Pekin’in yönlendirmesiyle gerçekleştiğini belirtti.

Bu adım, ABD’nin Çin ihracatına yönelik yüzde 145’e varan yeni gümrük tarifelerini açıklamasının ardından geldi. Çin ise bu hamleye yüzde 125’lik misilleme tarifeleriyle karşılık verdi. Bu gelişmeler, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasında ticari ilişkilerin ciddi biçimde zarar görebileceği bir süreci başlattı.

Çin Yatırım Şirketi geri çekilen fonlar arasında

Detaylara hâkim kaynaklara göre, Çin’in devlet varlık fonlarından biri olan China Investment Corporation (CIC), ABD’ye yönelik yeni özel sermaye yatırımlarını durdurma kararı alan fonlar arasında yer alıyor. Diğer Çinli fonlar da benzer şekilde yatırımlarını geri çekiyor.

Bazı Çinli yatırımcıların daha önce planladığı ancak henüz kesinleştirmediği yatırım taahhütlerinden de vazgeçtiği belirtiliyor. Çin’in bu alandaki en büyük fonlarından bazıları artık ABD merkezli özel sermaye firmalarına yeni fon katkısında bulunmama kararı aldı.

Blackstone, Carlyle, TPG gibi devler etkilenecek

Son 30 yılda Çin’in egemen varlık fonları, Blackstone, Carlyle Group ve TPG gibi ABD'nin en büyük özel sermaye şirketlerine milyarlarca dolarlık yatırım yaptı. Bu fonlar, özel sermaye sektörünün finansal hizmetlerin sınırlı bir alanından 4,7 trilyon dolarlık küresel bir sektöre dönüşmesinde kilit rol oynadı.

CIC, 2018 yılına kadar Blackstone’da hisse sahibiydi. Çinli fonlar, bugüne dek ABD özel sermaye pazarında yalnızca dolaylı değil, doğrudan şirket yatırımlarıyla da etkin rol oynadı. Trump’ın ilk başkanlık döneminde CIC, Goldman Sachs ile ortak bir özel sermaye fonu kurmuş ve bu fon aracılığıyla ABD ve Birleşik Krallık’taki şirketlere yatırım yapmıştı.

CIC ve Çin Döviz İdaresi (SAFE) gibi fonlar, alternatif varlık yatırımları alanında dünya çapında en büyük yatırımcılar arasında yer alıyor. 2023 itibarıyla, Global SWF’nin verilerine göre, CIC ve SAFE sırasıyla 1,35 trilyon dolar ve 1 trilyon dolar büyüklüğündeki varlıklarının dörtte birini alternatif varlıklara yatırmış durumda.

Dolaylı yatırımlar da hedefte

Batılı düzenleyicilerin Çin devlet fonlarının doğrudan şirket ve altyapı yatırımlarını kısıtlamasının ardından, Pekin bu engeli özel sermaye fonları üzerinden dolaylı yatırımlarla aşmıştı. Ancak son gelişmeler, bu kanalın da yavaş yavaş kapandığını gösteriyor.

Regülasyon belgeleri ve sektöre yakın kaynaklara göre, Çinli fonların yatırım yaptığı ABD merkezli fonlar arasında BlackRock tarafından geçtiğimiz yıl satın alınan Global Infrastructure Partners, Thoma Bravo, Vista Equity Partners, Carlyle ve Blackstone gibi devler yer alıyor.

Jeopolitik riskler yatırım kararlarını değiştiriyor

Financial Times’ın bu ay aktardığı bilgilere göre, yalnızca Çin değil, Kanada ve Avrupa’daki büyük emeklilik fonları da ABD özel sermaye sektörüne yönelik taahhütlerini gözden geçiriyor. Sektörün üst düzey yöneticileri, Trump’ın ticaret politikalarının yarattığı jeopolitik belirsizlik ortamının bu eğilimi tetiklediğini belirtiyor.

Blackstone Başkanı Jonathan Gray, Perşembe günü yaptığı kazanç toplantısında “Küresel yatırımcılardan ve müşterilerden burada neler olduğu hakkında açıkça sorular alıyoruz" ifadelerini kullandı.

CIC ve Vista haberle ilgili yorum yapmazken; Blackstone, Carlyle, TPG, GIP ve Thoma Bravo da açıklamada bulunmadı.